FACTS:
Roche veröffentlichte gestern das Ergebnis für das GJ11. Der Umsatz entsprach den Erwartungen, Betriebs- und Reingewinn lagen darunter. Grund dafür war die aussergewöhnliche Volatilität am Devisenmarkt im August und September 2011.
COMMENT:
Wie bereits gestern angekündigt, senken wir unsere Schätzungen für das Kern-EPS für das GJ12 und darüber hinaus um rund 1,5%, da wir unsere Prognosen aufgrund der Wechselkursauswirkungen überarbeiten. Wir belassen die Umsatzprognosen praktisch unverändert.
CONCLUSION:
Wir bestätigen unser Buy Rating und das Kursziel von CHF 180. Die nächsten Impulsgeber sind die Phase-III-Ergebnisse der EMILIA-Studie, die Zulassung von Pertuzumab, mögliche Zwischenergebnisse von Dalcetrapib (Endresultate Ende 2012) und Details zur TML-Studie von Avastin an der ASCO.
Quelle: Vontobel